لقد لاحظت نمطًا مثيرًا للاهتمام في الأسواق الآسيوية اليوم: افتتح مؤشر نيكاي وKOSPI بخسائر كبيرة، لكنه استعاد بسرعة خلال الجلسة. ليست المرة الأولى التي أرى فيها هذا الديناميكية في الأيام الأخيرة.

ما يلفت انتباهي هو كيف أن تأثير العوامل الجيوسياسية يتناقص تدريجيًا. أتذكر عندما كانت التصعيدات في إيران تثير ذعر البورصات الآسيوية طوال اليوم. يوم الاثنين الماضي كانت الخسائر لا تزال قريبة من رقمين، لكن الأمس كان الانخفاض أكثر اعتدالًا بكثير. كأن الأسواق الآسيوية اليوم تصبح تدريجيًا أقل حساسية لهذه الصدمات.

هناك ديناميكيتان تفسران هذا السلوك برأيي. أولاً، يبدأ المستثمرون في تسعير ما يمكن أن نسميه "نموذج ترامب": عدم اليقين السياسي خلال الأسبوع، ثم بعض الإشارات المطمئنة في عطلة نهاية الأسبوع التي تسمح للأسواق بالتنفس. هذا الدورة تتكرر بشكل متكرر لدرجة أن المتداولين يتوقعونها بالفعل ولا يفاجأون.

ثانيًا، بما أن هذا النمط يتوطد، فإن الرغبة في البيع عند أول إشارة للتقلبات قد انخفضت بشكل كبير. ضغط البيع الأقل يعني أضرارًا أقل في الأسواق الآسيوية اليوم مقارنةً ببضعة أسابيع مضت.

باختصار، الأسواق الآسيوية تتعلم التعايش مع عدم اليقين بدلاً من رد الفعل العاطفي. من المثير للاهتمام ملاحظته.