#Gate广场四月发帖挑战 7 أبريل ملخص الجغرافيا السياسية، السلع، والمعادن الثمينة

1. أولاً، لننظر إلى النفط الخام. بالأمس، استمر النفط الخام في "الارتفاع الطفيف"، حيث وصل خام غرب تكساس الوسيط إلى 113.37. ومع ذلك، أود أن أذكر الجميع بضرورة الانتباه إلى أن علاوة السعر الفوري (الانحراف العكسي)، وهيكل الخصم على النفط الخام قد وصل إلى مستوى متطرف، وهو عادة ما يشير إلى ظهور قمة قصيرة الأمد على الأقل.
كيف نفهم ذلك؟ في الظروف العادية، نسبة أسعار العقود القريبة إلى العقود البعيدة للنفط الخام: تقريبًا 1.0
حاليًا تقريبًا 1.4–1.5 (مستوى متطرف). الخط الأحمر في التاريخ حوالي 1.2. بمجرد أن يتجاوز ويصعد بشكل كبير، غالبًا ما يتوافق مع قمة في أسعار النفط، والمستوى الحالي قد تجاوز بالفعل الحدود التاريخية بوضوح.
بمعنى آخر، من الناحية الفنية، قد تكون القمة القصيرة الأمد في أسعار النفط قد ظهرت بالفعل.
لننظر إلى نقطة بيانات أخرى: مؤشر القوة النسبية لخام غرب تكساس الوسيط وصل بالفعل إلى 80. أود أن أذكر الجميع أن السوق لا يخاف من ارتفاع أسعار النفط أو انخفاضها بشكل أساسي. لكن السوق يخاف من شيء واحد فقط: عدم القدرة على التنبؤ بأسعار النفط.
بالنظر إلى عام 2007، يظهر نمط واضح: على مدى 18 عامًا الماضية، كانت هناك 5 حالات دخل فيها مؤشر القوة النسبية للنفط منطقة الشراء المفرط (>70)، وبعد كل منها، شهد مؤشر S&P 500 تصحيحًا سريعًا:
2008 → انخفاض 57%
2011 → انخفاض 20%
2014 → ارتفع قليلاً في البداية، ثم انخفض 14%، وظل في اتجاه جانبي طويل الأمد
2018 → انخفاض 20%، تلاه انخفاض آخر في 2020
2022 → انخفاض 26%
حاليًا، تتقلب أسعار النفط بسرعة بين $98 و $113(، مع تقلب يومي يصل إلى 10%، وهذه التقلبات مصدر لعدم اليقين النظامي.
✔ لذلك، سواء انتهت حالة إيران أم لا ليست النقطة الأساسية. شرط تعافي السوق هو: توقف تقلبات أسعار النفط بشكل حاد وإعادة دخولها إلى نطاق مستقر. هذا أمر حاسم. وهو أيضًا نقطة بيانات مهمة نحتاج إلى مراقبتها باستمرار.
2. الليلة الماضية، أظهر السوق الأمريكي شعورًا واضحًا بعدم المخاطرة: ارتفعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية، لكن القطاعات الأفضل أداءً كانت خدمات المستهلك )1.47%(، والمنسوجات والملابس )+1.41%(، والدفاع والجيش )1.39%(، واستهلاك السلع المعمرة )1.31%(. هذه قطاعات "دفاعية" نموذجية. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى نطاق 99، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قليلاً إلى 4.337%. الليلة عند الساعة 8 مساءً )آخر تعديل من ترامب حتى منتصف الليل بتوقيت شرق الولايات المتحدة$2 ، هو "يوم محطة الطاقة والجسور"، وأيضًا اليوم المتوقع أن يدخل فيه الإنذار النهائي لترامب حيز التنفيذ. تشير تحركات الأصول السوقية المعتدلة إلى أن توقعات السوق لــ"TACO" الخاص بترامب أعلى.
✔ أود أن أذكر الجميع أن الأمور لن تسير بهذه "السلاسة". أثناء كتابة هذا الملحق، رأيت تقارير إعلامية عن "خطة العشرة نقاط" لإيران ردًا على "خطة السلام ذات الخمسة عشر نقطة" الأمريكية.
تشمل خطة إيران العشرة نقاط:
1. ضمان عدم تعرض إيران للهجوم مرة أخرى.
2. إنهاء الحرب بشكل دائم، وليس مجرد وقف إطلاق النار.
3. توقف إسرائيل عن الضربات الجوية ضد لبنان.
4. رفع جميع العقوبات الأمريكية عن إيران.
5. وقف جميع النزاعات الإقليمية التي تستهدف حلفاء إيران.
6. كجزء من المبادلة، ستفتح إيران مضيق هرمز.
7. ستفرض إيران رسم عبور بقيمة مليون لكل سفينة تمر عبر مضيق هرمز.
8. ستتقاسم إيران هذه الرسوم مع عمان.
9. ستضع إيران قواعد عبور آمنة لمضيق هرمز.
10. ستستخدم إيران أموال بناء مضيق هرمز لإعادة الإعمار، وليس للتعويض. هذا يعني بشكل أساسي أن على الولايات المتحدة وإسرائيل الاعتراف بإيران كـ"دولة منتصرة". خلال 24 ساعة، من غير المحتمل أن تتوصل الجانبان إلى اتفاق مصالحة أو حتى تشكيل نوع من "التوافق". لذلك، قد ينشأ الصراع الأشد خلال الـ24 ساعة القادمة. قد تتعرض جميع أسعار الأصول لصدمة "شديدة". بمعنى آخر، اليوم، بغض النظر عن الأصول التي تتداول بها، يجب أن تظل حذرًا. قبل الأحداث الكبرى، لا تراهن—هذه مبدأ أساسي.