K33：البيتكوين يتحرك جانباً ويطلق إشارات تشكيل قاع، تراجع ضغط البيع قد يفتح انعكاساً هيكلياً

موقع CoinWorld يذكر أن مؤسسة الأبحاث المشفرة K33 تشير إلى أن استقرار البيتكوين مؤخرًا قد يدل على تحول في هيكل السوق، ومع تراجع ضغط البيع، قد يقترب السوق تدريجيًا من قاع مؤقت. وأوضح مدير أبحاث K33، Vetle Lunde، أن البيتكوين يتذبذب في نطاق يتراوح بين 60 ألف و75 ألف دولار منذ أسابيع، ويصاحب هذا النطاق تدفق أموال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) وسلوك المستثمرين على المدى الطويل، وهو ما يُعتبر عادةً علامة على “تأسيس قاع السوق”. ويُعد السعر الحالي حوالي 70 ألف دولار مستوى جذابًا للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل. وأظهرت التقارير أن تدفقات أموال البيتكوين إلى صناديق ETF قد تحولت إلى تدفقات صافية معتدلة منذ أواخر فبراير، مما يشير إلى أن مرحلة البيع المركز منذ الذروة التاريخية قد تقترب من نهايتها. كما أن عمليات جني الأرباح والبيع السلبي التي حدثت بسبب كسر سعر البيتكوين تحت تكاليف الحيازة تتراجع، مع انخفاض ضغط العرض مع تراجع السعر. من ناحية المستثمرين على المدى الطويل، فإن كمية البيتكوين التي يحتفظ بها المستثمرون لأكثر من 6 أشهر قد عادت للارتفاع بعد انخفاض كبير في نهاية عام 2025، مما يدل على أن المستثمرين يفضلون الاحتفاظ بدلًا من البيع في النطاق السعري الحالي، مما يساعد على استقرار السعر. ومع ذلك، لا تزال البيئة الكلية غير مؤكدة، حيث أن الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتقلبات أسعار النفط، بالإضافة إلى موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، يضغطان على شهية المخاطرة ويحدان من دخول المزيد من الأموال. كما تعكس بيانات المشتقات السوقية حذر المستثمرين، حيث أن حجم العقود الآجلة الدائمة غير المغطاة يقترب من أدنى مستوياته خلال العام، ومعدل التمويل لا يزال سلبيًا، مما يدل على ضعف الطلب على الشراء؛ وفي الوقت نفسه، فإن مراكز العقود الآجلة في CME مستقرة بشكل أساسي، ويظل المتداولون المؤسساتيون في حالة ترقب. ومع ذلك، ترى K33 أن تراجع ضغط البيع، واستقرار تدفقات ETF، وتذبذب السعر في النطاق الحالي، كلها تشير إلى أن السوق قد يكون في مرحلة الانتقال من مرحلة البيع إلى مرحلة التأسيس، على الرغم من أن العوامل الكلية لا تزال تحد من إمكانية الارتفاع على المدى القصير.