#ClarityActLatestDraft

يثير المسودة الأخيرة من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية موجات في صناعة العملات المشفرة الأمريكية. هذا الأسبوع شاهد متطلعون في مجلس الشيوخ اللغة المحدثة حول عائدات العملات المستقرة للمرة الأولى وقد أزعجت الأسواق فوراً.

يهدف قانون الوضوح إلى تعريف السلع الرقمية مقابل أصول العقود الاستثمارية وإنشاء مسارات تسجيل فيدرالية للبورصات والوسطاء والمحافظ الآمنة ومصدري الرموز وإزالة الفراغ التنظيمي بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. إنه مصمم لإحضار النظام البيئي للأصول الرقمية تحت إطار فيدرالي متماسك.

أكبر خبر هذا الأسبوع هو شرط عائدات العملات المستقرة. يتم حظر المكافآت السلبية لمجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة وأي برنامج يشبه فائدة الإيداع البنكي محظور. قد يُسمح بالمكافآت المرتبطة بأنشطة المستخدم المحددة لكن المنظمين لديهم سنة واحدة لتحديد ما يتأهل كقائم على النشاط. تم دفع هذا التوافق إلى حد كبير بواسطة الضغط من قطاع البنوك ويترك خبراء التشفير محبطين من الغموض والنطاق.

استجابت الأسواق بحدة. فقدت Circle ما يصل إلى 20 في المئة مما أزال حوالي 5.6 مليار دولار من القيمة السوقية بين عشية وضحاها وانخفضت Coinbase بحوالي 8 إلى 10 في المئة. أعلنت Tether أنها وظفت شركة من أفضل أربع شركات لتدقيق احتياطي كامل مما يسلط الضوء على الاهتمام المتزايد بامتثال العملات المستقرة.

تبقى ثلاث نقاط عالقة رئيسية. لا تزال لغة الإشراف على التمويل اللامركزي غير محلولة مع حماية مكافحة غسل الأموال والتمويل غير المشروع قيد المفاوضات. يدفع الديمقراطيون لصالح بند حظر أرباح مسؤولي حكومات يستهدف كبار المسؤولين بمصالح تجارية في المشفرات. وتعريف العائد على أساس الأنشطة يبقى غير واضح تاركاً المنصات غير متأكدة حول المنتجات التي يمكنهم تقديمها بأمان.

إذا تم تمريره فإن قانون الوضوح سيمثل الوصول الكامل للأصول الرقمية إلى النظام المالي الأمريكي مما قد يفتح الاستثمار المؤسسي واليقين التنظيمي. لكن قيود عائدات العملات المستقرة والمفاوضات السياسية المتبقية والتمويل اللامركزي تعني أن الطريق الأمامي لا يزال معقداً.

الحد الفاصل الحرج التالي هو جدولة جلسة استماع لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ وحل قواعد التمويل اللامركزي وشرط المساءلة السياسية قبل أن تتمكن الفاتورة من الوصول إلى تصويت كامل. تسلط المسودة الضوء على كل من وعد الوضوح والاحتكاك الذي يأتي مع موازنة الابتكار والتنظيم والإشراف السياسي.