وجهات نظر المحللين: خرج البيتكوين من التقلبات العالية، لكنه لم يدخل صفوف أصول الملاذ الآمن

في 18 مارس، أغلق سعر البيتكوين دون 72,000 دولار، فشل في الحفاظ على نطاق الأسعار المتكون بعد الارتداد، وافتقر أيضاً إلى الزخم الصعودي اللازم لاختراق أعلى المستويات الأخيرة.

أصدرت شركة QCP Capital تحليل سوق يشير إلى أن العلاقة المنطقية بين البيتكوين والأسواق المالية التقليدية قد تغيرت، فلم تعد تتصرف بشكل كامل كأصل عالي المخاطر، لكنها لم تجتذب أيضاً تدفقات رأس مال ملاذ آمن مستدام.

بالتحديد، كان هذا النوع من الأصول يظهر تاريخياً بتقلبات تفوق السوق الأوسع بكثير، مع الحفاظ على ارتباط إيجابي عالي مع الأسهم التكنولوجية مثل ناسداك.

ولكن البيتكوين يتحرر تدريجياً من دور "معامل التضخيم" هذا الذي يتبع تقلبات سوق الأسهم، ليعكس بدلاً من ذلك حركة سعرية أكثر استقلالية.

وفي سوق المشتقات، لا تزال هياكل الخيارات منحازة نحو الدفاع. معدل التقلب الضمني لمدة 30 يوماً يتراوح حول مستوى 50؛ مؤشر الانعكاس العكسي لمدة 30 يوماً يظهر أن محصول خيارات البيع يتجاوز خيارات الشراء.

يرى المحللون أنه على الرغم من تطور خصائص أصول BTC، إلا أنه من الصعب حالياً الوصول إلى مستوى الذهب أو السندات الأمريكية، وغير قادر على توفير وظيفة ملاذ آمن مؤكدة أثناء اضطراب السوق.

بالنسبة للمستثمرين، يجب عدم الاستعجال في اعتباره ملاذاً دفاعياً لمواجهة انهيار السوق في المرحلة الحالية، مع الحذر من تعرضه للمخاطر في الحالات القصوى.

بالإضافة إلى ذلك، العوامل الاقتصادية الكلية لا تزال هي المهيمنة على السوق. هذا الأسبوع سيشهد "أسبوع قرارات البنوك المركزية" الأكثر أهمية في السنة، حيث ستظهر الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الياباني والبنك المركزي البريطاني على التوالي هذا الأسبوع.

على الرغم من ضعف بيانات النمو والقوى العاملة، فإن ارتفاع أسعار النفط يعقد مسار خفض أسعار الفائدة، حيث قلل السوق بشكل كبير من توقعات التيسير، وتتحول بيئة أسعار الفائدة من دعم إلى معارضة.

بالإضافة إلى ذلك، المخاطر الجيوسياسية تبقي أسعار النفط تحوم حول 100 دولار، وحتى إذا كان السوق متحضراً لتوقعات تحسن الأوضاع، فإن عدم اليقين في منطقة الخليج لا يزال يلقي بظل الركود التضخمي على جميع الأصول.

بشكل عام، في البيئة الحالية، لم يعد البيتكوين يتم تداوله بشكل بحت كأصل عالي المخاطر، لكنه لم يجتذب أيضاً تدفقات رأس مال ملاذ آمن مستدام.

حالياً، قد تصبح هذه الغموض في الهوية الجديدة هي الحالة الطبيعية الجديدة، حتى يصبح مسار السياسة أو المشهد الجيوسياسي أكثر وضوحاً.

#البيتكوين