التحول المدفوع بالابتكار يحقق نجاحات كبيرة، وسوق الأسهم الجديدة يعزز وظيفة "الحديقة" لبورصة بكين للأوراق المالية

مع استمرار تقدم أعمال الإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025، تسلم شركات السوق الثلاثة الجديدة (نيسان) تدريجياً “شهاداتها”. حتى 17 مارس 2026، أُفصح عن تقارير سنوية لأكثر من مئة شركة، وتظهر الأداءات بشكل عام استقراراً في التشغيل، مع أداء مميز لقطاعات الصناعات الناشئة الاستراتيجية، حيث حققت مجموعة من الشركات الصغيرة “المتخصصة والمبتكرة” نمواً سريعاً بفضل ميزاتها التكنولوجية الأساسية. وفي الوقت نفسه، يتضح بشكل متزايد نمط التنمية الصحي “الزيادة في الحجم تدعم الحجم الحالي” في سوق نيسان، مما يزود بورصة بكين بقوة احتياطية عالية الجودة لا تنقطع.

تحقيق نتائج متعددة

تأكيد دور الابتكار في القيادة

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى 17 مارس، أُفصح عن أداء 130 شركة على الأقل من شركات السوق الثلاثة الجديدة لعام 2025، حيث حققت أكثر من 70% منها نمواً في الإيرادات والأرباح.

بالنسبة للشركات التي أُفصح عن تقاريرها السنوية، يُعزى نمو الأداء إلى ثلاثة عوامل رئيسية: النمو الداخلي الناتج عن الحواجز التكنولوجية وتحديث المنتجات، والتوسع الخارجي الناتج عن تحرير القدرات وتوافق دورات الصناعة، وزيادة الحصص السوقية نتيجة لتعديلات الاستراتيجيات السوقية.

الشركات المدفوعة بالتكنولوجيا حققت نمواً سريعاً بفضل الحواجز الأساسية. على سبيل المثال، شركة فيغو تكنولوجي، وهي “عملاق صغير” على مستوى الدولة ومتخصصة في الصناعات الدقيقة والمبتكرة، تركز على مواد تغليف أشباه الموصلات. في 2025، حققت الشركة إيرادات بقيمة 406 ملايين يوان، بزيادة 32.46%، وصافي ربح يعود للمساهمين بقيمة 29.66 مليون يوان، بزيادة 87.89%. وأكدت الشركة أن نمو الأداء يرجع إلى تحسين مستمر في هيكل المنتجات وتقدم تكنولوجي، مع تحقيق اختراقات تقنية في المنتجات الأساسية مثل إطارات الأسلاك وزيادة الكميات والأسعار.

شركة دانور تعمل على تطوير وإنتاج وبيع مواد كيميائية عالية النقاء للدوائر الدقيقة، وتستخدم منتجاتها في عمليات تنظيف وتوسيع شرائح أشباه الموصلات. في 2025، زادت القدرة الإنتاجية بشكل كبير بعد تشغيل فرعها في هوبى، مع توسع حجم مبيعات العملاء في السوق النهائية، مما أدى إلى زيادة صافي الربح بنسبة 308.18% مقارنة بالعام السابق. تعتمد الشركة على نموذج إدارة دقيق يعتمد على البيع المحدد للإنتاج، وتحقق أداءً متفوقاً بفضل نظام البحث والتطوير المستقل.

الشركات التي تتوافق مع دورات السوق وتوافق القدرات تلتقط فرص الطلب لتحقيق نمو كبير. شركة جياتو الذكية، وهي “عملاق صغير” متخصص في معدات الليثيوم، تستفيد مباشرة من انتعاش سلسلة صناعة السيارات الكهربائية العالمية. في 2025، حققت إيرادات بقيمة 4.515 مليار يوان، بزيادة 22.53%، وصافي ربح يعود للمساهمين بقيمة 192 مليون يوان، بزيادة 9.43%. ويعكس النمو بشكل رئيسي زيادة الطلب على الطلبات الجديدة بنسبة 130.9%، مما يدل على توسع كبير في مصانع البطاريات النهائية. منتجات الشركة الرئيسية تشمل معدات تصنيع البطاريات مثل آلات الطلاء، وتتمتع بمكانة رائدة محلياً في مجال تغطية الألواح.

أما الشركات التي تعتمد على تعديل استراتيجيات السوق من خلال تحرير القدرات وتوسيع الحصص، فحققت نمواً سريعاً. شركة سوبرسونيك، التابعة، زادت إيراداتها وصافي أرباحها في 2025 بنسبة 111.52% و162.74% على التوالي، مما جعلها المحرك الرئيسي لتحول المجموعة من خسائر إلى أرباح، مظهرة قيمة إعادة الهيكلة. شركة أوراي الكهربائية، من خلال استعادة هامش الربح وتحسين إدارة التكاليف، حققت زيادة في صافي الربح بنسبة حوالي 270% على أساس نمو الإيرادات بنسبة حوالي 33%، مما يبرز تأثير تحسين الإدارة الداخلية على القدرة الربحية.

نشاط السوق في العمليات الرأسمالية

مسار فعال وسلس لبورصة بكين

بالإضافة إلى النمو المستقر في الأداء، تتسارع وتيرة العمليات الرأسمالية لشركات السوق الثلاثة الجديدة، مع تعزيز وظيفة “الحديقة” السوقية بشكل مستمر.

وفقًا لمعلومات من شركة السوق الوطنية، منذ عام 2025، أُدرج أكثر من 350 شركة جديدة في السوق الثلاثة، مع تحسين نوعية الشركات المضافة، حيث بلغ متوسط صافي الربح أكثر من 60 مليون يوان، وهو ضعف ستة أضعاف الشركات المدرجة الحالية، وتشكل الشركات الصغيرة والمتخصصة والمبتكرة على مستوى الدولة أكثر من 40%. قامت 200 شركة من الشركات المدرجة بإصدار أسهم موجهة لجمع 7.875 مليار يوان، ودمجت 125 شركة عمليات استحواذ وإعادة هيكلة، بقيمة معاملات بلغت 8.495 مليار يوان، مستمرة في استخدام أدوات التمويل لتعزيز أعمالها الأساسية.

وفي الوقت نفسه، مع زيادة الجودة، أصبح مسار تقديم طلبات الإدراج في بورصة بكين أسهل. في 2025، أظهرت الشركات الجديدة التي أصدرت طلبات أن متوسط إيراداتها السنوية بلغ 850 مليون يوان، ومتوسط صافي أرباحها 60.72 مليون يوان، ومتوسط استثمارها في البحث والتطوير 28.92 مليون يوان، وهي أضعاف مؤشرات الأداء لعام 2024 للشركات المدرجة الحالية، مما يبرز نمط “الزيادة في الحجم تدعم الحجم الحالي” بشكل إيجابي.

من بين الشركات الجديدة، تجاوز صافي الربح لمئة شركة حاجز المليار يوان عند تقديم الطلب، ونجحت 12 شركة خاسرة في الإدراج عبر معايير مميزة، مع اختيار العديد منها لمعايير البحث والتطوير. على سبيل المثال، شركة شينشين ويفر، التي قدمت أول طلب وفقًا للمادة 20 من قواعد الإدراج، أصبحت نموذجًا للشركات التكنولوجية غير الربحية المدعومة من السوق الثلاثة. كما أن شركة شينلونغ نانسي، التي يملكها أكثر من 200 مساهم، حلت قضايا التاريخ المعقدة، وتلبي متطلبات وضوح الملكية، ونجحت في الإدراج.

تواصل وظيفة “الحديقة” في السوق الثلاثة تعزيز دورها في دعم بورصة بكين. حتى الآن، من بين الشركات الجديدة التي أصدرت طلبات، تم قبول طلبات إدراج حوالي 50 شركة في بورصة بكين، مع متوسط وقت من تقديم الطلب حتى الإدراج 166 يومًا، و14 شركة استغرقت أقل من 100 يوم.

كما تستمر قنوات التمويل بين السوق الثلاثة وبورصة بكين في أن تكون سلسة، مع تسريع عمليات التدقيق مع الحفاظ على معايير الدخول. على سبيل المثال، أكملت شركة ساي إن إلكترونيكس، التي أعادت الإدراج، إجراءات الإدراج في السوق الثلاثة وبورصة بكين في 2025، واستغرقت من قبول الطلب حتى الموافقة على الإدراج 360 يومًا طبيعيًا فقط. وفي 17 مارس، أظهرت منصة بورصة بكين أن حالة تدقيق الشركة أصبحت “مسجلة”، مع اقترابها خطوة واحدة من دخول السوق.

وتسارع بعض الشركات الممتازة في عمليات التمويل. في يونيو 2025، بدأت شركة جياتو الذكية التحضيرات لإدراجها في السوق الثلاثة، ونجحت في دخول الطبقة الابتكارية في ديسمبر. وفي 5 مارس، أعلنت الشركة عن تقديم طلب لإصدار أسهم علنًا للمستثمرين غير المحددين وتسجيل استشارات الإدراج في بورصة بكين، بعد أن وافق المساهم الرئيسي، بوتاي لاي، على المقترحات ذات الصلة، مما يعكس توجه الشركات في السوق الثلاثة نحو “البدء فورًا عند الإدراج، والاستعداد للطبقة الابتكارية”.