هل ستذهب Editas Medicine إلى $0؟

عند النظر فقط إلى الأشهر الاثني عشر الماضية، تبدو شركة إديتاس ميديسين (EDIT 3.15%)، وهي شركة تكنولوجيا حيوية صغيرة، بأنها تؤدي بشكل جيد. فقد ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 80% خلال هذه الفترة. ومع ذلك، فإن النظرة الأوسع تظهر صورة مختلفة: فقدت إديتاس ميديسين أكثر من 90% من قيمتها السوقية خلال السنوات الخمس الماضية. هل يمكن أن يستمر أداء الشركة الأخير، أم أن السهم — الذي سعره أقل من 3 دولارات — سيستمر في الانخفاض حتى يُترك المستثمرون بأسهم لا قيمة لها؟

مصدر الصورة: Getty Images.

سجل حافل سيء

إديتاس ميديسين شركة تكنولوجيا حيوية في مرحلة سريرية. الشركات التي تبيع أدوية قبل التسويق تحمل مخاطر أعلى من المتوسط، حيث تواجه بشكل روتيني عقبات سريرية أو تنظيمية كبيرة تؤدي إلى انخفاض أسعار أسهمها. علاوة على ذلك، تتخصص إديتاس ميديسين في تحرير الجينات. على الرغم من أن هذه التقنية تظهر وعدًا مذهلاً في مساعدة الباحثين على إيجاد علاجات لحالات كانت غير قابلة للعلاج سابقًا، إلا أن أمامها طريق طويل قبل أن تتبناها على نطاق واسع في المجتمع الصحي، بما في ذلك شركات التأمين الصحي التي ستتحمل تكاليفها.

ذلك لأن علاجات تحرير الجينات غالبًا ما تكون معقدة في الإدارة ومكلفة جدًا (غالبًا أكثر من مليون دولار لكل دورة علاجية)، مما يجعلها كابوسًا تجاريًا، حتى عندما تحصل على الموافقة. هل يمكن لإديتاس ميديسين التغلب على هذه التحديات؟ من غير المحتمل. خلال السنوات الخمس الماضية، واجهت الشركة عدة نكسات، مما اضطرها إلى إعادة ضبط خط أنابيبها والتخلي عن تطوير بعض مرشحيها الرائدين. لننظر إلى ثلاثة أمثلة.

توسيع

ناسداك: EDIT

إديتاس ميديسين

التغير اليومي

(-3.15%) $-0.08

السعر الحالي

$2.46

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$249 مليون

نطاق اليوم

$2.42 - $2.54

نطاق 52 أسبوعًا

$0.91 - $4.54

حجم التداول

903 ألف

متوسط الحجم

1.8 مليون

الهامش الإجمالي

86.98%

أولاً، كان هناك دواء واعد يُدعى EDIT-101، كانت إديتاس ميديسين تستهدف من خلاله مرضًا نادرًا في العين يُسمى مرض ليبر الخلقي 10. قررت الشركة تعليق تطوير EDIT-101 حتى تتمكن من العثور على شريك ذو موارد مالية عميقة للمساعدة في تغطية تكاليف البحث والتطوير. كان ذلك في عام 2023. ولم تجد بعد ذلك الشريك. حدث الشيء نفسه مع EDIT-103، وهو علاج محتمل آخر لمرض نادر في العين يُسمى التنكس البقعي الوراثي السائد المرتبط بالرودوبسين.

ثم، في عام 2024، أعلنت إديتاس ميديسين أنها ستتخلى عن تطوير ريني-سيل، وهو علاج جيني قيد التحقيق لمرض الثلاسيميا المنقولة بالدم، وذلك أيضًا لأنها لم تتمكن من العثور على شريك تجاري. الآن، بالطبع، هذه الإخفاقات السابقة لا تعني أن إديتاس ميديسين محكوم عليها بالفشل، لكنها ليست غير ذات صلة بتحليلنا أيضًا. بالنظر إلى سجلها هذا وحقيقة أن معظم مرشحي الأدوية الجديدة في صناعة التكنولوجيا الحيوية يفشلون، لماذا نظن أن تقدم الشركة السريري في المستقبل سيكون مختلفًا؟

ربما لو كانت الشركة قد أظهرت نتائج قوية في الدراسات المرحلة الثالثة في الوقت نفسه، لكن برامج إديتاس ميديسين المتبقية كلها في المراحل المبكرة من تطويرها. لا توجد حاليًا برامج في التجارب السريرية النهائية. مرة أخرى، أي شركة تكنولوجيا حيوية تتوافق مع هذا الوصف تعتبر محفوفة بالمخاطر، خاصة مع سجلها الأخير من الإخفاقات في سوق تحرير الجينات الصعب التنقل فيه. في رأيي، من المحتمل أن تستمر أسهم إديتاس ميديسين في التحرك في الاتجاه الخطأ — أي نحو الصفر — خلال السنوات الخمس القادمة. يجب على المستثمرين الابتعاد تمامًا عن هذه الشركة.