استراتيجية استثمار شرائح الذكاء الاصطناعي لعام 2026: لماذا يهم كل من الأجهزة والبرامج

عالم الاستثمار يضج بنصائح متضاربة حول مكان وضع أموالك في عام 2026. بعض المحللين يريدونك أن تصدق أن شركات شرائح الذكاء الاصطناعي أصبحت من الماضي، بينما يصر آخرون على أن الأجهزة لا تزال أساس بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. التحركات الأخيرة في السوق تركت العديد من المستثمرين في حيرة من الأمر حول الطريق الذي يؤدي إلى عوائد أفضل. إليك ما تكشفه البيانات فعلاً — ولماذا قد يكون النهج الأذكى أبسط مما تظن.

مؤخرًا، جادل محلل من HSBC بأن عام 2026 يمثل عامًا محوريًا حيث تبدأ برمجيات المؤسسات أخيرًا في تحقيق عوائد كبيرة من استثمارات الذكاء الاصطناعي. وفقًا لوجهة نظرهم، ستظهر أكبر حصة من قيمة النمو على المدى الطويل من البرمجيات بدلاً من الشركات المصنعة لشرائح الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية. لكن قبل أن تفرط في ممتلكاتك من الأجهزة، فكر في ما يحدث فعلاً في السوق.

لم ينتهِ ازدهار الأجهزة بعد: أحدث بيانات إنفاق شرائح الذكاء الاصطناعي تظهر استمرار النمو

أصدرت Nvidia مؤخرًا نتائج مالية تحكي قصة مقنعة. في الربع الرابع من السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات مركز البيانات للشركة بنسبة 75% لتصل إلى 62.3 مليار دولار، بينما قفزت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 82% لتصل إلى 1.62 دولار. هذه الأرقام ليست فقط مثيرة للإعجاب — بل تجاوزت بشكل كبير توقعات وول ستريت. المديرون التنفيذيون أكثر تفاؤلاً للمستقبل، حيث أصدروا توجيهًا للإيرادات للربع الأول بقيمة 78 مليار دولار، وهو زيادة بنسبة 77%.

اعتبر هذه الأرقام دليلاً على أن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي لا يزال في ارتفاع. حجم الإنفاق الجاري مذهل. أعلنت شركة Alphabet، مستثمرة رئيسية أخرى في البنية التحتية، أن نفقاتها الرأسمالية ستصل إلى 185 مليار دولار هذا العام، موجهة بشكل رئيسي نحو بنية الذكاء الاصطناعي والحوسبة. يقدر محللو الصناعة في Nvidia أن الإنفاق السنوي على البنية التحتية قد يتضخم ليصل بين 3 تريليون و4 تريليون دولار بحلول عام 2030. هذه ليست أرقامًا افتراضية — بل تعكس التزامات ملموسة من قبل شركات تكنولوجيا كبرى بالفعل.

شركة AMD، المنافس الرئيسي لـ Nvidia في شرائح الذكاء الاصطناعي، تشهد أيضًا زخمًا مماثلاً. أعلنت شركة Meta Platforms عن صفقة بقيمة تزيد عن 100 مليار دولار لشراء 6 جيجاوات من معالجات مراكز البيانات من AMD، مع احتمال استحواذ Meta على ما يصل إلى 10% من ملكية الشركة المصنعة للشرائح. هذا يشير إلى أن الشركات الكبرى ترى طلبًا مستدامًا يمتد لسنوات على بنية أشباه الموصلات المتقدمة.

برمجيات المؤسسات تقدم قيمة مختلفة عن روبوتات الدردشة الذكية

حجة أسهم برمجيات الذكاء الاصطناعي تعتمد على فرضية مختلفة تمامًا. برمجيات المؤسسات — النوع الذي تدمجه شركات مثل Microsoft في عملياتها — مصممة للموثوقية وتحمل أخطاء شبه معدومة. تعتمد الشركات على هذه الأدوات للعمل، مما يخلق ارتباطًا وتكاليف انتقال عالية تفيد مزودي البرمجيات.

هذا الاستقرار يميز برمجيات المؤسسات عن تطبيقات الذكاء الاصطناعي الأكثر تجريبية مثل ChatGPT من OpenAI أو نماذج Claude من Anthropic. تلك الروبوتات الموجهة للمستهلكين تقدم فائدة حقيقية، لكنها لا تزال عرضة للأخطاء العرضية والمخرجات غير المتوقعة. عندما تعتمد العمليات الأساسية للشركة على أداة، فإن هذا الاختلاف يصبح ذا أهمية بالغة.

تجسد Microsoft هذا الديناميكية. على الرغم من التوقعات بأن عروض Google المجانية من Workspace ستقضي على حصتها السوقية، إلا أن سيطرة Microsoft على برمجيات المؤسسات لم تتراجع، بل زادت. ارتفعت مبيعات برمجيات الإنتاجية وعمليات الأعمال بنسبة 16% لتصل إلى 34 مليار دولار في ربع واحد، مع استمرار وجود 400 مليون مستخدم لـ Office 365. تفوقت موثوقية بنية Microsoft التحتية على البدائل الأرخص.

حققت Alphabet تقدمًا ملحوظًا في تكنولوجيا روبوتات الدردشة، حيث وصل Gemini إلى 750 مليون مستخدم نشط شهريًا ووقعت صفقات بمليارات الدولارات لتشغيل إصدارات Siri القادمة من Apple. ومع ذلك، تستفيد Alphabet أكثر من بيع خدمات السحابة إلى جانب تطبيقات الذكاء الاصطناعي هذه. نمت إيرادات قسم السحابة بنسبة 48% لتصل إلى 17.7 مليار دولار في الربع الأخير. نظام البرمجيات والخدمات يولد عوائد متزايدة تتجاوز مجرد روبوت الدردشة نفسه.

لماذا يتركك الرهان على جانب واحد مكشوفًا للمخاطر

حماس وول ستريت مؤخرًا للتحول تمامًا من شرائح الذكاء الاصطناعي إلى البرمجيات يبدو منطقيًا من السطح. القلق من أن إنفاق الأجهزة سيصل في النهاية إلى مرحلة استقرار وأن تقييمات هذا القطاع أصبحت مبالغًا فيها هو أمر معقول. ومع ذلك، فإن اعتبار أن بناء بنية الذكاء الاصطناعي سينتهي مبكرًا سيكون خطأ مكلفًا.

فكر في الواقع الهيكلي: الآن، الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا ملتزمة بما يشبه سباق تسلح في الذكاء الاصطناعي. يتطلب هذا التنافس تحديثات وتوسعات مستمرة للبنية التحتية للحوسبة. لن تُنسى Nvidia و AMD بمجرد أن تتوقف “الربح السهل”. حتى عندما يتعادل الإنفاق على الأجهزة، ستظل الحاجة المستمرة لشرائح متقدمة قائمة بمستويات أعلى بكثير من مستويات ما قبل الذكاء الاصطناعي.

محاولة توقيت ذروة الاتجاه التكنولوجي الهيكلي أمر يصعب التنبؤ به بشكل كبير. بحلول الوقت الذي يتفق فيه الجميع على أن الإنفاق يتباطأ، غالبًا ما تكون أفضل الفرص قد مرت بالفعل. إن مخاطر الخروج من ممتلكات شرائح الذكاء الاصطناعي مبكرًا تفوق بكثير مخاطر البقاء معرضًا لها قليلاً جدًا.

النهج الذكي للمحفظة: التنويع عبر قطاعات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي

بدلاً من اعتبار الأمر خيارًا ثنائيًا بين الأجهزة والبرمجيات، تشير الأدلة إلى أن النهج الأكثر توازنًا هو الأفضل. امتلاك مزيج متنوع يشمل شركات تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وشركات البرمجيات الكبرى مثل Alphabet منطقي مع استمرار تطور الذكاء الاصطناعي.

فكر في تقليل بعض ممتلكاتك من الأجهزة إذا أصبحت تمثل حصة كبيرة في محفظتك، ثم استخدم تلك العوائد لإضافة مراكز برمجيات. لكن التخلي عن قطاعات تكنولوجية كاملة استنادًا إلى فرضية محلل واحد يفوت الصورة الأوسع. يحتاج نظام الذكاء الاصطناعي إلى كل من البنية التحتية المادية والتطبيقات التي تعمل فوقها.

كل من شركات الأجهزة والبرمجيات تحقق قيمة اقتصادية حقيقية من تقدم الذكاء الاصطناعي. لن تختفي طبقة البنية التحتية بمجرد أن تحقق البرمجيات أرباحًا فعالة. في الواقع، يؤدي زيادة اعتماد البرمجيات وظهور تطبيقات ذكاء اصطناعي جديدة إلى دفع الطلب الإضافي على المزيد من القدرة الحاسوبية.

سوق الاستثمار لعام 2026 يكافئ من يقاوم الرغبة في الاختيار الأحادي. شركات الأجهزة مثل Nvidia و AMD ليست في نهاية نموها. شركات البرمجيات مثل Microsoft و Alphabet ستستمر في الاستفادة من اعتماد المؤسسات وتوسيع خدمات السحابة. الشركات التي تربط بين كلا القطاعين — تقديم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب مع حلول برمجية — قد تثبت أنها الأكثر مرونة.

المرحلة القادمة من تطوير الذكاء الاصطناعي لن تجعل أخبار شرائح الذكاء الاصطناعي عتيقة. بدلاً من ذلك، ستواصل الصناعة البناء في كلا الاتجاهين في آنٍ واحد. يجب أن يعكس محفظتك هذا الواقع.