فهم سبب انخفاض سوق العملات الرقمية اليوم: ارتباط سوق الأسهم

شهد سوق العملات الرقمية تراجعًا حادًا يوم الخميس، حيث انخفض كل من بيتكوين وإيثريوم مع تراجع الأسواق المالية الأوسع نطاقًا. ويؤكد هذا الانخفاض الأخير نمطًا مقلقًا للأصول الرقمية: ارتباطها الجديد بأسواق الأسهم الأمريكية خلال فترات الانكماش، على الرغم من تحركها عادة بشكل مستقل عندما ترتفع الأسهم.

هبوط أسهم التكنولوجيا يدفع خسائر العملات الرقمية

يبدو أن المحفز وراء تراجع العملات الرقمية اليوم بسيطًا — هبوط مؤشر ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا أدى إلى بيع واسع النطاق عبر الأصول الرقمية. تراجع بيتكوين إلى 67.26 ألف دولار (بانخفاض 1.22% خلال 24 ساعة)، بينما انخفضت إيثريوم إلى 1.97 ألف دولار (بتراجع 0.44%)، وفشلت كلاهما في الحفاظ على مستويات الدعم الأخيرة. أصبح الارتباط بين العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا واضحًا: عندما يصعد ناسداك، غالبًا ما تتجاهل الأصول الرقمية الزخم الإيجابي، ولكن عندما تنخفض الأسهم — كما حدث يوم الخميس — تتبع العملات المشفرة عن كثب.

هذا العلاقة غير المتوازنة تثير إحباط المستثمرين المتفائلين، الذين يرونها قيدًا على سرد العملات الرقمية كفئة أصول غير مرتبطة. فشلها في الحفاظ على أي انتعاش معنوي من انخفاض الأسبوع الماضي جعل العديد من المتداولين يبدو أنهم استُنفدوا واستسلموا لضغط البيع.

تدهور معنويات السوق إلى “خوف شديد”

لقياس الخوف في السوق، انهار مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية الشهير إلى 5 يوم الخميس — وهو مستوى “خوف شديد” يتجاوز حتى أعماق شتاء العملات الرقمية في 2022 وانهيار سوق كوفيد في 2020. يعكس هذا القراءة تشاؤمًا واسعًا بشأن آفاق التعافي على المدى القريب.

ومع تزايد التشاؤم، اتخذ جيف كندريك، المحلل المخضرم في ستاندرد تشارترد، موقفًا دفاعيًا متزايدًا، حيث خفض أهداف الأسعار لعام 2026 عبر الأصول الرقمية الرئيسية. والأهم من ذلك، حذر كندريك من أن بيتكوين قد تنخفض إلى 50,000 دولار قبل أي انتعاش حقيقي، كما خفض أهداف إيثريوم وسولانا وبي إن بي وأفالانش (AVAX). هذه التوقعات المعدلة من صوت مؤسسي كبير يحمل وزنًا في سوق هش بالفعل من الخسائر المتزايدة.

شركات التداول في العملات الرقمية تتأثر

يمتد الألم إلى ما هو أبعد من الأصول الرقمية نفسها ليشمل الشركات التي تعتمد على نشاط التداول بالعملات الرقمية. تصدرت Coinbase (COIN) وRobinhood (HOOD) قائمة التراجعات بين الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية يوم الخميس، حيث انخفض كل منهما بأكثر من 8%. كانت نتائج أرباح Robinhood في وقت سابق من هذا الأسبوع قد كشفت أن حجم التداول بالعملات الرقمية في الربع الأخير من 2025 قد تقلص، وظروف السوق تدهورت أكثر مع بداية 2026.

ومن بين الخاسرين الآخرين، كانت MicroStrategy (MSTR) منخفضة بنسبة 4.2%، وCircle Financial (CRCL) بانخفاض 4.3%، وشركة التعدين Hut 8 (HUT) بانخفاض 6.6%. يعكس الضعف العام مدى ارتباط مصير قطاع العملات الرقمية بثقة السوق ورغبة التداول.

ما القادم؟

يواجه سوق العملات الرقمية نقطة تحول. مع وصول المعنويات إلى أدنى مستوياتها، وتحول أصوات المؤسسات الكبرى إلى الحذر، فإن الاتجاه على المدى القصير يعتمد على ما إذا كانت الأسهم ستستقر وما إذا كان مستوى الدعم عند 50,000 دولار لبيتكوين سيصمد. حتى تتوافق هاتان الحالتان، من المتوقع استمرار الضغط على الأصول الرقمية والشركات التي تخدم القطاع.