لوني شرودر تتولى لحظة حاسمة لشرودرز مع انتهاء عائلة شرودر من فصل استمر 222 عامًا

انتهت فترة حكم عائلة شرودر على واحدة من أعرق المؤسسات المالية في بريطانيا. ومع وجود الوريثة المليارديرة ليوني شرودر في مركز هذا القرار التحولي، وافقت العائلة على تسليم شركة شرودر إلى عملاق الاستثمار الأمريكي نوفين، مما يمثل نهاية أكثر من قرنين من التشغيل المستقل. ستُقدر قيمة الصفقة بـ 10 مليارات جنيه إسترليني، وستجني العائلة حوالي 4.3 مليارات جنيه إسترليني—وهو نهاية مهمة لكنها مريرة لمشاركتها الواسعة في قطاع إدارة الأصول.

يأتي هذا التطور في ظل تصاعد الضغوط على شركات الاستثمار البريطانية. قررت ليوني شرودر وعائلتها الممتدة، التي كانت تملك حصة مسيطرة تبلغ 44% في الشركة، في النهاية اتخاذ القرار الذي توقعه العديد من المحللين كحتمي نظرًا لتغير ديناميات التمويل العالمي.

العامل المحفز: من “غير للبيع” إلى صفقة مغلقة

قبل أسابيع قليلة من الإعلان، أكد المدير التنفيذي المعين حديثًا لشركة شرودر ريتشارد أولدفيلد علنًا أن الشركة متجذرة بقوة في لندن وليست معروضة للاستحواذ. وُصفت عائلة شرودر بأنها داعمة بشكل عميق للرؤية طويلة الأمد، ومع وجود حوالي اثني عشر مساهمًا من العائلة، بدا أن الاستمرارية مضمونة. كانت الشركة واثقة من استراتيجيتها للتحول وقدرتها على المنافسة بشكل مستقل في صناعة تتجه نحو التركز بشكل متزايد.

لكن الظروف تغيرت بشكل دراماتيكي. ما حدث داخليًا كان تحولًا سريعًا بدأ بمبادرات أولية من نوفين. تقدمت المفاوضات بسرية تامة، مع استخدام أسماء رمزية داخلية—“مشروع بانتheon”، “أفروديت”، و"زيوس"—لحماية المناقشات من وسائل الإعلام المالية التي تتسم بالتسريب. تم التعاقد مع شركة لازارد للاستشارات لمساعدة مجموعة المساهمين الرئيسيين في عائلة شرودر خلال المداولات.

تبلورت القناعة بين كبار أفراد العائلة مؤخرًا فقط. بالنسبة ليوني شرودر وغيرهم من صانعي القرار الرئيسيين، أصبح الحساب واضحًا: حجم وموارد نوفين التي يمكن أن توفرها تفوق فوائد الاستقلال.

لماذا الآن؟ صدى عام 2000

النمط ليس غريبًا. ففي عام 2000، اتخذت العائلة قرارًا مماثلاً بقيادة برونو شرودر وجورج فون مالينكروت، حيث باعت عملياتها المصرفية التجارية إلى سيتي جروب مقابل 1.35 مليار جنيه إسترليني. وأقر هذا الصفقة بواقع صعب: أن المنافسة مع قوة رأس المال والانتشار للمؤسسات المالية الأمريكية أصبحت أكثر تحديًا.

على مدى الربع قرن الماضي، تضاءلت مشاركة عائلة شرودر في إدارة الشركة تدريجيًا. غادر فيليب مالينكروت، آخر عضو من العائلة في مجلس الإدارة، في 2020. اليوم، لا تزال ليوني شرودر وكلير فيتزالان هوارد—ابنة جورج فون مالينكروت—تمثلان في مجلس الإدارة، لكن مشاركتهما في العمليات اليومية تظل محدودة. كان اسم العائلة يحمل مكانة مرموقة، لكن مركز الثقل التشغيلي قد تحول منذ زمن بعيد إلى مكان آخر.

هذه المرة، بدلاً من بيع جزئي، تخرج العائلة فعليًا بالكامل. كما لاحظ أحد التنفيذيين السابقين، أصبح هذا النتيجة شبه حتمية بمجرد أن انتهت بشكل كبير دور إدارة العائلة.

مبرر العمل: الحجم كوسيلة للبقاء

من وجهة نظر أولدفيلد، المنطق واضح. على الرغم من تراث شركة شرودر وسمعتها، إلا أنها تكافح لمواكبة المنافسين الأمريكيين الأكبر في صناعة تشهد تركزًا عميقًا. كانت الشركة تواجه تدفقات خارجة مستمرة من صناديق الأسهم البريطانية—عائق هيكلي يؤثر على معظم مديري الأصول البريطانيين. وفي الوقت نفسه، أدى التحول المستمر نحو الاستثمار السلبي منخفض التكلفة عبر صناديق المؤشرات والصناديق المتداولة إلى تقليل الهوامش عبر القطاع.

قال أولدفيلد للمساهمين: “لم يكن علينا فعل ذلك، لكن مع تعرفنا على نوفين، أصبح واضحًا أن هذه الشراكة يمكن أن تسرع تقدمنا بعقد كامل. في صناعة تتغير بسرعة وتتجه نحو التركز، هذا التحرك يضعنا في موقع قوي.”

ستدير الكيان الموحد أصولًا بقيمة 2.5 تريليون دولار (حوالي 1.8 تريليون جنيه إسترليني)، مما يجعله في مصاف عمالقة الصناعة مثل مجموعة كابيتال، التي تدير حوالي 3 تريليون دولار. كانت شرودر أقل وزنًا نسبيًا في الأسواق الخاصة—وهو قطاع تتسم رسومه بأنها أعلى وتتطلب استثمارات طويلة الأمد. منصة نوفين المتطورة للأسواق الخاصة، التي تدير أكثر من 414 مليار دولار، تعالج مباشرة تلك الفجوة.

استمرار علامة شرودر التجارية، وعمليات لندن قائمة

على الرغم من التغيير في الملكية، أشارت نوفين إلى أن اسم شرودر سيُحفظ وسيستمر في العمل ككيان معروف ضمن المجموعة الأوسع. ستظل مكتب لندن الأكبر من حيث عدد الموظفين—وهو التزام يبرز تركيز نوفين على النمو بدلاً من خفض التكاليف.

وصف ويليام هافمان، المدير التنفيذي لنوفين، الاستحواذ بأنه توسعي: “إنه يتعلق بتوسيع أعمالنا.” وهذا يتناقض بشكل حاد مع مبررات الصفقات التي تركز على التآزر في التكاليف. التركيز ينصب على استغلال علاقات العملاء الراسخة وسمعة العلامة التجارية لشرودر لتعزيز التواجد في السوق عالميًا.

نوفين، التي لا تزال مملوكة بشكل خاص، تركت الباب مفتوحًا لاحتمال طرح أسهمها في بورصة لندن إذا قررت الإدراج العام مستقبلًا. ومع ذلك، فإن مثل هذا الإدراج غير مضمون، ولن يكون لندن بالضرورة المقصد الرئيسي.

السياق الأوسع: تراجع التمويل البريطاني

شرودر ليست إلا الأحدث في قائمة طويلة من الشركات المالية والتكنولوجية البريطانية التي استحوذ عليها مستثمرون أمريكيون. من الأمثلة الحديثة داكترانس ودوايلس، مما يشير إلى نمط أوسع من تدفقات رأس المال وتركز الملكية لصالح المستثمرين الأمريكيين.

سلط بن ويليامز، محلل في شور كابيتال، الضوء على ضعف هيكلي: “تدفقات رأس المال المستمرة من صناديق الأسهم البريطانية أدت إلى خفض التقييمات عبر القطاع، مما جعل مثل هذه الشركات أهداف استحواذ جذابة للمنافسين الأكثر رأس مالًا.”

تأتي الضغوط على مديري الأصول البريطانيين من مصادر متعددة. أولاً، هروب رأس المال نحو أسواق الأسهم الأمريكية والتكنولوجيا أضعف استراتيجيات التركيز على بريطانيا. ثانيًا، أدى الارتفاع المستمر للاستثمار السلبي عبر صناديق المؤشرات والصناديق المتداولة إلى تقليل هامش الربح في إدارة الأصول التقليدية، خاصة للمستثمرين من السوق الجماهيرية. ثالثًا، جعلت عدم اليقين التنظيمي والضرائب لندن أقل جاذبية لمتخذي القرارات الرأسمالية متعددة الجنسيات.

التحدي المزدوج: الأسواق العامة والثقة التنظيمية

عبّر أولدفيلد في تعليقات سابقة عن قلقه من التقلص التدريجي لنظام الأسواق العامة في المملكة المتحدة. وقال إن الشركات المدرجة تلعب دورًا أساسيًا في ضمان الشفافية والمساءلة وتكوين رأس المال. إن خروج الشركات البريطانية من الإدراج في لندن—سواء عبر الاستحواذ أو الإلغاء—يمثل خسارة مالية وليس مجرد خسارة نظامية.

قال علنًا: “يجب ألا نستهين بقيمة الأسواق العامة. فهي حيوية لمستقبلنا.”

ومع ذلك، يؤكد أولدفيلد أن صفقة نوفين لا تمثل تخليًا عن لندن أو المملكة المتحدة. وأضاف: “نحن ملتزمون ببريطانيا وبدعم الاستثمار في جميع أنحاء المملكة.” ويُعرض الحفاظ على عمليات لندن واسم شرودر تحت ملكية نوفين كدليل على هذا الالتزام.

إرث ليوني شرودر ومستقبل العائلة

بالنسبة ليوني شرودر، يختزل القرار فصلًا معقدًا في تاريخ العائلة المالي. فهي وأقاربها على وشك الحصول على عائدات كبيرة من البيع، مما يوفر أمانًا ماليًا ويختتم رسميًا مشاركة العائلة المباشرة في العمل الذي بناه أسلافها على مدى أكثر من قرنين. السؤال الآن هو كيف ستوظف العائلة تلك الأموال وما إذا كان الأعضاء سيسعون لمشاريع أخرى أو أدوار في التمويل أو العمل الخيري.

يمثل الاتفاق نهاية وفصلًا جديدًا: نهاية لملحمة عائلية متعددة الأجيال من الملكية العائلية، وبداية لشرودر كجزء من مؤسسة أكبر، ذات جذور أمريكية، في وضع أفضل للمنافسة في النظام المالي العالمي في عقد 2020.