محللو السلسلة: تلاشت ظاهرة الإفراط في التسخين في سوق البيتكوين، لكن ضغط البيع لا يزال لم يخفف

أخبار Gate، في 18 مارس، أصدر محلل البيانات على السلسلة أكسل تقريرًا حديثًا أشار فيه إلى أن ظاهرة ارتفاع سوق البيتكوين قد تم القضاء عليها تمامًا، لكن ضغط البائعين لا يزال قائمًا، ولم تظهر بعد إشارات واضحة على انعكاس السوق.

ويظهر التقرير أن مؤشر MVRV Z-Score، الذي يقيس ارتفاع تقييم البيتكوين، قد انخفض من ذروته الدورية عند 2.603 في أكتوبر 2025 بنسبة 74% ليصل إلى 0.674، وهو أدنى بكثير من المتوسط البالغ 1.72 والمنطقة الأولى للانحراف المعياري عند 3.55، مما يؤكد أن فقاعة التقييم قد تم تصفيتها تمامًا. والنطاق الحالي بين 0.5 و1.0 يمثل المنطقة الحيادية للدورة، حيث تكون القيمة السوقية فقط أعلى بشكل معتدل من القيمة السوقية المحققة.

ومع ذلك، فإن مؤشر aSOPR (متوسط الحركة لمدة 7 أيام)، الذي يعكس أرباح المشاركين في السوق، ظل أقل من 1.0 لمدة 55 يومًا تداول متتاليًا، وكانت آخر قيمة له 0.9926، مما يدل على أن السوق لا يزال يبيع بخسارة. منذ آخر مرة تجاوز فيها هذا المؤشر مستوى 1.0 في 21 يناير 2026، لم يتمكن من العودة إلى منطقة البيع المربح.

وأكد أكسل أن 1.0 هو الحد الفاصل الرئيسي بين نمط البيع بخسارة والبيع المربح. قبل أن يتمكن مؤشر aSOPR من الاستقرار فوق 1.0 لعدة أيام تداول متتالية، فإن أي انتعاش قد يواجه ضغط البيع. المشكلة الرئيسية في السوق حاليًا ليست ما إذا كانت البيتكوين رخيصة، بل ما إذا كان ضغط البائعين قد استنفد، والجواب على الأقل في الوقت الحالي لا يزال بالنفي.