وقعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) اتفاقية جديدة للتنسيق في الإشراف على العملات المشفرة وتقليل النزاعات التنظيمية

• وقعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) اتفاقية تنسيق الرقابة وتقليل النزاعات التنظيمية في أسواق العملات الرقمية المتنامية.

• يخطط المنظمون لوضع إطار عمل واضح للعملات الرقمية لدعم الابتكار وحماية المستثمرين في الأسواق المالية الأمريكية.

• تعتمد SEC و CFTC تنظيم الحد الأدنى للجرعة الفعالة لدعم ابتكار العملات الرقمية والحفاظ على تنافسية الأسواق.

قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع تنسيق الرقابة على الأسواق المالية. وفي الأربعاء، وقّع المنظمان مذكرة تفاهم. من المفترض أن يُنهي هذا الاتفاق سنوات من التداخل في الاختصاصات التنظيمية بين الوكالتين. ويعتقد المنظمون أن التعاون المحسن سيؤدي إلى تنظيم أفضل للأسواق المالية الحديثة.

🚨عاجل: وقعت SEC و CFTC مذكرة تفاهم للعمل معًا على #رقابة_العملات_الرقمية وتشجيع نمو منتجات الأصول الرقمية الجديدة. #CoinPedia #أخبار_العملات_الرقمية #بلوكتشين #سوق_العملات_الرقمية pic.twitter.com/tFj26wAAKx

— Coinpedia (@CoinpediaNews) 12 مارس 2026

تستمر التقنيات الرقمية الجديدة في تحويل عمل الأسواق المالية. أصبح تداول العملات الرقمية والروبوتات والأسس الرقمية الآن تتجاوز الحدود التنظيمية التقليدية. ونتيجة لذلك، يقول المنظمون إن التنسيق أصبح ضروريًا. تخطط الوكالتان الآن لمشاركة المعلومات والعمل بشكل وثيق على تطوير السياسات.

بالإضافة إلى ذلك، يرغب المنظمون في توفير قواعد أوضح للشركات التي تعمل عبر الأسواق المالية. غالبًا ما يعمل المشاركون في السوق في بيئات الأوراق المالية والمشتقات في آن واحد. لذلك، يعتقد المنظمون أن النهج المنسق سيقلل من عدم اليقين. وتتوقع الوكالات أيضًا أن يعزز التعاون المحسن حماية المستثمرين.

أنظمة التداول الرقمية تتحدى الرقابة التقليدية

تعتمد الأسواق المالية الآن على المنصات الرقمية وأنظمة التداول الآلية. تدعم هذه الأنظمة أنشطة التداول عبر فئات أصول متعددة. ونتيجة لذلك، يواجه المنظمون صعوبة متزايدة في مراقبة النشاط السوقي تحت هياكل تنظيمية منفصلة.

تضيف أسواق العملات الرقمية مزيدًا من التعقيد على الرقابة المالية. غالبًا ما تجمع منصات الأصول الرقمية بين خصائص تداول الأوراق المالية والمشتقات. يخلق هذا التداخل تحديات للمنظمين الذين يعملون تقليديًا ضمن أطر تنظيمية منفصلة.

لذلك، يعتقد كل من SEC و CFTC أن التعاون سيحسن الرقابة على هياكل السوق الحديثة. يشجع الاتفاق كلا الوكالتين على تبادل البيانات التنظيمية والرؤى. ويتوقع المنظمون أن يساعد هذا النهج في الاستجابة بشكل أسرع للمخاطر الناشئة.

علاوة على ذلك، يقول المسؤولون إن المشاركين في السوق يعملون بشكل متزايد عبر عدة منصات. تميل الشركات إلى التعامل مع منصة تداول، وصندوق مقاصة، وأدوات استثمارية في آن واحد. لذلك، ترغب المنظمات في تنسيق أفضل لمراقبة مثل هذه الأنشطة.

الخطط لوضع قواعد أوضح للعملات الرقمية والأصول الرقمية

تركز المذكرة أيضًا على وضوح التنظيم لأسواق الأصول الرقمية. يرغب المنظمون في سياسات تدعم الابتكار القانوني عبر التقنيات الناشئة. وفي الوقت نفسه، يهدفون إلى الحفاظ على معايير حماية المستثمرين القوية.

تخطط الوكالتان للتعاون في السياسات الفيدرالية التي تؤثر على الأصول الرقمية والمنتجات المالية الرقمية. يعتقد المنظمون أن القواعد الأوضح ستقلل من عدم اليقين للشركات التي تدخل السوق. تواجه العديد من الشركات حاليًا متطلبات معقدة عبر أنظمة تنظيمية مختلفة. في أكتوبر، عقدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أول جلسة مائدة مستديرة مشتركة بعد حوالي 14 عامًا.

بالإضافة إلى ذلك، ستراقب الوكالات المنتجات التي تعمل عبر أطر الأوراق المالية والمشتقات. وتشمل هذه منصات التداول، والوسطاء، وصناديق الاستثمار الجماعي. كما تخطط المنظمات لمراقبة صناديق المقاصة ومستودعات البيانات المالية.

يعتقد المسؤولون أن الرقابة المنسقة ستعزز شفافية السوق. كما أن القواعد الأوضح قد تدعم التطوير المسؤول لأسواق الأصول الرقمية.

استراتيجية “الجرعة الفعالة الدنيا” توجه التنظيم

كما تقدم الاتفاقية استراتيجية تنظيمية تسمى نهج الحد الأدنى للجرعة الفعالة. يأتي المفهوم من علم الأدوية ويشير إلى أقل كمية ضرورية لتحقيق نتيجة معينة.

يطبق المنظمون هذا المفهوم على السياسات المالية والإشراف. تشجع الاستراتيجية المنظمين على استخدام التدابير التنظيمية الضرورية فقط. يعتقد المسؤولون أن الرقابة المستهدفة يمكن أن تدعم الابتكار دون إضعاف نزاهة السوق.

علاوة على ذلك، يرغب المنظمون في الحفاظ على تنافسية الأسواق المالية الأمريكية على المستوى العالمي. تعمل العديد من شركات الأصول الرقمية حاليًا في ولايات قضائية أخرى. يعتقد المنظمون أن القواعد الأوضح قد تشجع الشركات على البقاء في الأسواق الأمريكية.

كما تهدف الوكالات إلى تقليل الحواجز التنظيمية غير الضرورية التي تؤثر على الابتكار المالي. دفعت المتطلبات التنظيمية المفرطة بعض الشركات سابقًا إلى نقل عملياتها إلى الخارج. منذ العام الماضي، تعمل SEC و CFTC معًا على وضع تنظيمات أوضح للعملات الرقمية وتقليل عدم اليقين للشركات.