في الفترة الأخيرة، أظهرت اتجاهات إيرادات DeFi تباينًا واضحًا بين المجالات ذات الطابع المضارب والبروتوكولات القائمة على الائتمان.
ارتفعت الرسوم الإجمالية التي تم جمعها في النظام البيئي بأكمله إلى 56 مليون دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية. ومع ذلك، فإن هذا الرقم الإجمالي يخفي تقلبات قوية بين مجالات مختلفة مثل البورصات اللامركزية (DEX)، وNFT، وGameFi.
على العكس من ذلك، حافظت بروتوكولات الإقراض على استقرار الإيرادات بفضل الطلب المستدام على الاقتراض. سجلت Aave (AAVE) إيرادات يومية قدرها 1.62 مليون دولار ووصلت إلى 82.14 مليون دولار خلال الـ 30 يومًا الماضية. في الوقت نفسه، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في Aave 32.4 مليار دولار، مما يلعب دورًا أساسيًا في الحفاظ على السيولة للأسواق الكبيرة للإقراض.
المصدر: DeFiLlama
يواصل Morpho التوسع، حيث تصل إيراداته الأسبوعية إلى حوالي 2.3 مليون دولار وTVL يصل إلى 7 مليارات دولار. في حين أن Maple Finance عززت مكانتها في مجال الائتمان المؤسسي من خلال أنشطة إقراض الأصول الحقيقية. تركز هذه النماذج بشكل رئيسي على كفاءة استخدام رأس المال بدلاً من الاعتماد على حجم التداول المضارب.
يساهم ارتفاع استخدام رأس المال في تعزيز استقرار هذه البروتوكولات الائتمانية. حاليًا، تحافظ أسواق العملات المستقرة في Aave على معدل استخدام حوالي 60%، بينما تتجاوز خزائن Morpho غالبًا 85%. في ظل تقلبات المجالات المضاربة المستمرة، تؤكد الائتمانات على السلسلة بشكل متزايد مكانتها كأكثر محرك إيرادات مستدام في DeFi.
نموذج إقراض Aave: منصة إيرادات مستقرة عبر جميع دورات السوق
ثبت أن Aave قادر على توليد إيرادات مستقرة ومستدامة عبر دورات السوق. في فبراير الماضي، بلغت إيرادات Aave الشهرية 13.4 مليون دولار، مسجلة نموًا ملحوظًا بنسبة 31% مقارنة بالشهر السابق. مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، بلغ معدل النمو حوالي 38%.
في الأشهر السابقة، شهدت إيرادات Aave تقلبات طفيفة، حيث انخفضت إلى ما يقرب من 5 ملايين دولار قبل أن تستقر وتزيد إلى أكثر من 15 مليون دولار بنهاية عام 2025. يستمر منحنى الإيرادات التراكمية للبروتوكول في الارتفاع بشكل منتظم، مما يدل على قدرته على توليد مصادر دخل رسومية مستدامة.
خلال الـ 12 شهرًا الماضية، بلغت الإيرادات الإجمالية لـ Aave حوالي 145 مليون دولار، مما يعكس طلبًا مستقرًا على الاقتراض بدلاً من الاعتماد على أنشطة التداول المضارب. لا تزال برك العملات المستقرة في Aave تحافظ على معدل استخدام يتراوح بين 60% و70%، مما يدل على استقرار وتواصل تراكم الفوائد بشكل مستدام.
المصدر: XEthereum [ETH] تظل في مركزها كأهم مركز ائتمان، حيث تساهم بحوالي 89% من إيرادات البروتوكول. مع ارتفاع الطلب على الاقتراض في أنشطة التداول، وتجارة الفروق وإدارة الصناديق، أصبح Aave أكثر تمثيلًا للسوق الائتماني التقليدي، ولكنه يعمل بالكامل على تقنية البلوكشين.
التوتر في إدارة الحوكمة، لكن الدافع الاقتصادي لـ Aave لا يزال يتطور
على الرغم من مواجهة توترات كبيرة في إدارة الحوكمة، يواصل Aave توسيع نطاقه الاقتصادي. ومع ذلك، أثارت هذه التحديات مخاوف بشأن الاستقرار على المدى الطويل وفعالية عمليات اتخاذ القرار في المنصة.
في بداية مارس، أعلن مبادرة Aave Chan انسحابها، بعد تمرير اقتراح مثير للجدل بعنوان “Aave Will Win” بنسبة تصويت ضيقة بلغت 52.58%. سابقًا، أعلنت BGD Labs انسحابها من المشروع، مما يبرز تزايد الانقسامات داخل إدارة الحوكمة.
ومع ذلك، لا تزال حجم اقتصاد Aave ينمو بقوة. مؤخرًا، تجاوز البروتوكول عتبة تريليون دولار من إجمالي حجم الإقراض التراكمي في الأسواق. في الوقت نفسه، تظل أنشطة الإقراض هي السائدة في فضاء DeFi.
مع استمرار ارتفاع الطلب على الاقتراض بفضل استراتيجيات التداول وتحسين السيولة، يثبت Aave دوره كالبنية التحتية الائتمانية الأساسية لـ DeFi. يواصل البروتوكول تعزيز أنشطة الإقراض والاقتراض، مسهمًا بشكل كبير في النمو المستدام للتمويل اللامركزي.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
