تفسير احتياطي الفئة: بعد الرهان على السيولة وإعادة الرهان، المشتقات المركزية للسيولة (LPD) ترتفع بصمت

المفاهيم الجديدة في السوق العملات المشفرة دائمًا تتطور بسرعة.

بينما الجميع لا يزالون يلعبون بمفاهيم الرهن السائل وإعادة الرهن السائلة ذات الصلة، مثل LSD، LSDFi، LST و LRT، ظهر مفهوم جديد بشكل هادئ -

LPD، السيولة مركز المشتقات.

في كل مرة تظهر فيها مفهوم جديد، سيكون المشروع ذو الصلة الأول الذي يفعل هذا المفهوم في كثير من الأحيان سيحقق مكاسب جيدة، مثل Restake Finance في قطاع إعادة الرهان، و Lybra Finance في LSDFi السابق.

هذه المرة، العملة المشفرة التي تلعب بهذا المفهوم تسمى Vector Reserve وقد قامت بإطلاق تشتقة جديدة بناءً على ETH تسمى vETH، والتي تمثل الشهادة التي يمكن للمستخدمين من خلالها العمل كمزودي سيولة في DeFi.

في الوقت نفسه، يتم بيع رمز المشروع VEC حالياً. واستغل هذه الفرصة، دعونا نناقش:

ما هو بالضبط LPD؟ هل يمكن للمشاريع، التي تمثلها Vector Reserve، أن تقود الرواية الجديدة حول ETH بعد إعادة التجديد؟

LPD، عليك أن تذهب إلى دمية الماتريوشكا عندما تكون في حمام السباحة.

إذا كانت هذه هي الفكرة الجديدة بالضبط LPD؟ يجب أن تبدأ الأمور بوضع السيولة وإعادة وضع السيولة.

لقد تم ذكرنا بالفعل في مقال بعنوانإعادة تجديد رواية الرهان على السيولة (LRT): العثور على فرص مشروعات عالية الإمكانات بين دمى السيولة اللانهائية“

من وجهة نظر مضاربية، يمكن فهم الرهان على السيولة وإعادة الرهان على أنها شكل من 'ماتريوشكا السيولة' التي تهدف إلى حماية أمان الإيثيريوم ونظامه البيئي. إنه ينطوي على تبادل شهادات الأصول من خلال التعهدات المكررة، واستخدام هذه الشهادات لتوليد دخل إضافي، وتعظيم كفاءة رأس المال.

للإيجاز، إنها:

Stake ETH to generate the liquid staking token LST, and use LST to lend and stake to earn profits;

خذ LST إلى EigenLayer وقم برهانه لتوليد LRT. يمكنك أيضًا تحقيق أرباح عن طريق استخدام LRT للإقراض، الترهين، توليد الفائدة، إلخ.

هل وجدت أي مشاكل مع دمى الماتريوشكا أعلاه؟

ربما شعرت بأن هذا النوع من الدمية المتداخلة هو تبادل 1 إلى 1 لأصل واحد، أي أن الأصل الأصلي يتم ربطه بأصل على المستوى التالي للرهن، ويتم البحث باستمرار عن المستوى التالي من الدخل.

ماذا لو يمكن تجميع الأصل نفسه مع أصول أخرى، ثم يتم رهنه بعد توسيع النطاق؟

نعم، هذه هي جوهر LPD (مشتقات موقف السيولة): تقوم بجمع ETH و LST و LRT لتشكيل بركة سيولة. ثم، تحصل على شهادة LP وترهنها على EigenLayer لتوليد جولة من الدخل. أليس هذا يضيف طبقة أخرى من الفوائد؟

لذلك، اسم LPD موضح بذاته. P يقف عن موقف. يمكن أن تولد شهادات الموقف في بركتك دخلاً، قد يكون أعلى من الدخل الناتج عن الاحتفاظ بأصل LST أو ETH معين بمفرده.

دمى ماتريوشكا لا تنام أبدًا، وزعيم هذا الوقت يُسمى الاحتياطي الاتجاهي. سيُظهر لك ما يلي آلية وفوائد LPD من واجهة المنتج الفعلية.

تنفيذ المنتج لاحتياطي الفيكتور

تم تنفيذ جزئيًا منطق LPD المذكور أعلاه حاليًا في منتجات Vector Reserve.

يمكن للمستخدمين إيداع ETH الأصلية (أو wETH) وكذلك الرموز المشتقة مثل LST في البروتوكول. سيقوم البروتوكول بمطابقة الرموز التي تقوم بإيداعها في بركة السيولة وتوليد رموز vETH التي تمتلك نفس قيمة الأصول التي قمت بإيداعها. تمثل هذه الرموز vETH موقعك في بركة السيولة.

على الرغم من أن توثيق Vector يذكر أنه يمكن إيداع رموز LRT و LST، إلا أن الرموز الوحيدة التي نراها يمكن إيداعها حتى الآن هي ETH و wETH.

تحديداً، يمكن تقسيم خطوات التشغيل للمنتج بأكمله إلى الأجزاء التالية:

1. إيداع الأصول: قم بإيداع ETH الأصلية أو رموز الرهن السائلة (LST) و/أو رموز إعادة الرهن السائلة (LRT) في بروتوكول Vector Reserve.
2. إنشاء مركز سيولة:

1. يقوم بروتوكول Vector Reserve بإقران أصولك المودعة مع الرموز المميزة الأخرى لتشكيل واحد أو أكثر من مجمعات السيولة (LPs) وفقا لقواعده الداخلية. تتضمن هذه العملية مزيجا من أنواع مختلفة من الرموز المميزة (مثل ETH و LST و LRT) لتوفير السيولة.

1. الحصول على vETH: يتلقى المستخدمون رموز vETH كتمثيل لحصتهم في هذه حمامات السيولة. يعد vETH مشتق موقف السيولة (LPD) الذي يمثل محفظة استثمارات في هذه الحمامات.

1. إعادة الرهان للحصول على دخل إضافي: اختر الرهان على هذه الرموز vETH بشكل أعمق، مثل على منصة Eigenlayer. بهذه الطريقة، لا يمثل vETH فقط حصة في بركة السيولة، ولكن يمكن أيضًا توليد دخل إضافي على منصات مثل Eigenlayer.

لذا، قد تسأل لماذا يمكنك إيداع رموز LP مباشرة في Eigen؟ يتضمن ذلك طبقة أخرى من الآلية المقدمة من قبل Vector: الرهان السائل.

يتيح التشغيل السائل للمستثمرين استخدام رموز LP - شهادات مزودي السيولة - كأداة لإعادة الرهان. يعتبر هذا ممكنًا لأن رموز LP تمثل حصص المستثمرين في حمامات السيولة، التي تدعمها أصول فعلية مثل ETH و LST. من خلال تشغيل هذه الرموز LP على منصات مثل Eigenlayer، يمكن للمستثمرين عدم فقدان موقعهم في حوض السيولة فحسب، بل يمكنهم أيضًا كسب فوائد تشغيل إضافية دون التضحية بالسيولة.

يمكن القول أن هذه الطريقة تأخذ تدفق دمى الماتريوشكا إلى الحد الأقصى.

1. مصدر الدخل: يأتي دخل vETH من مصادر متعددة، بما في ذلك ولكن دون تقييد الرسوم الخاصة بمجموعات السيولة، الدخل الذي تولده استراتيجيات الرهان الخاصة (مثل الرهان السريع لـ Eigenlayer)، إلخ.

كل في كل، يوفر LPD الممثل بواسطة vETH للمستثمرين مصدر دخل متنوع وفرص تنويع المخاطر، مجمعًا بين الرهان على السيولة التقليدية واستراتيجيات إعادة التوريق في منتج مالي على مستوى أعلى. من خلال تقديم شهادات موقف الأصول، يمكن للمستخدمين الحصول ليس فقط على دخل من بركة السيولة، ولكن أيضًا على الحصول على دخل إضافي من خلال إعادة الرهان على vETH، مما يعزز استخدام الأصول وتحسين الدخل.

دور رمز VEC والوضع الحالي

بعد فهم منتجات المشروع، دعنا نلقي نظرة على رمز المشروع الأصلي VEC.

الرمز VEC هو ركيزة نظام Vector Reserve، مصمم حول نمو القيمة المستمر واستدامة الاقتصاد. الهدف هو خلق نظام بيئي صحي يعود بالفائدة على جميع المشاركين، متراكماً باستمرار القيمة وتوسيع التأثير من خلال استراتيجيات ذكية وآليات حوافز مبتكرة.

يقوم رمز VEC بأداء عدة أدوار رئيسية في الاحتياطي الخاص بالمتجه:

1. العملة الاحتياطية: كعملة احتياطية للنظام البيئي، تدعم VEC وتستقر قيمة vETH.
2. الحوافز: تشجيع VEC ومكافأة المستخدمين لتوفير السيولة للنظام، وهو جزء مهم من ضمان عمل سلس للنظام البيئي.
3. حقوق الحوكمة: حاملو رمز VEC لديهم الحق في التصويت على اتجاه التطوير المستقبلي للنظام البيئي، مما يعكس التزام Vector Reserve بالحكم اللامركزي.

يتم تحقيق نمو قيمة رموز VEC من خلال الآليات التالية:

1. مشاركة الإيرادات: سيتم استخدام جزء من رسوم المعاملات والدخل الآخر الذي تولده vETH لدعم قيمة VEC، وتوفير دخل سلبي لحامليها.
2. إدارة الخزانة: إدارة الأصول الاحتياطية والاستثمار في أدوات الإيداع وإعادة الإيداع القائمة على ETH من خلال استراتيجيات الخزانة الذكية لتحقيق نمو ثابت على المدى الطويل.

بالإضافة إلى ذلك، ستقدم Vector Reserve تصويتًا مؤمّنًا بالودائع VEC (veVEC) بعد الحصول بالكامل على السيولة. يُمثل هذا الـ VEC المرهون في مركز سيولة VEC/ETH LP. يتم قفل هذه الرموز المرهونة وتأديت دور مزدوج: لا تُساهم فقط في استقرار وسيولة رمز VEC، بل تحمل أيضًا القوة لجمع وتوزيع الحوافز (المشار إليها في كثير من الأحيان بأنها رشاوى) في حكم الحوكمة الموجَهة للسيولة في البروتوكول.

من خلال آلية رشوة مُنظمة جيدًا، يمكن للبروتوكولات الخارجية توفير حوافز لحاملي veVEC للتأثير على توزيع السيولة LRT بطريقة تعود بالنفع عليهم. هذه الحوافز هي وسيلة لبروتوكولات DeFi الأخرى لجذب السيولة القوية التي توفرها Vector Reserve، مما يعزز سيولتهم واستقرارهم الخاصين.

من حيث علم الرموز الرقمية، الكمية الإجمالية للـ VEC هي 10،000،000. ومع ذلك، تم تخصيص 500،000 رمز للبيع المسبق، مما يعني أن المستثمرين المبكرين حصلوا على VEC بسعر معين. لا يوجد آلية فتح خطية لهذا الجزء، مما يعني أن الرموز ستكون في التداول عند حدوث حدث إنشاء الرمز الرقمي (TGE).

في الوقت نفسه، سيحصل المستشارون واحتياطيات الخزينة والجزء المستخدم للحوافز على نسب مختلفة من VEC، ولكن جميعها تمتلك فترة فتح خطية تتراوح بين 12-36 شهرًا.

الجزء المخصص للجمهور هو 5٪، وهناك أيضًا 500،000 للتداول العام في بركة تحميل السيولة (LBP). بالمقارنة مع أساليب إصدار الرموز التقليدية، تهدف LBP إلى إطلاق رموز جديدة وإنشاء سيولة أولية لـ VEC بطريقة أكثر عدالة ولامركزية.

يستخدم LBP نموذج صانع السوق الآلي (AMM) الذي يسمح بضبط سعر رمز تشفيري بشكل ديناميكي استناداً إلى نشاط التداول. وهذا يعني أن السعر ليس ثابتًا ولكنه يتغير في الوقت الحقيقي استنادًا إلى ضغط الشراء والبيع.

إذا كان اهتمام المشتري قويًا بما فيه الكفاية، فقد يزيد سعر الرمز؛ إذا كانت نشاطات البائع أكثر أهمية، فقد ينخفض السعر.

من خلال السماح لديناميات السوق بتحديد الأسعار، يمكن لـ LBP تعزيز توزيع أكثر عدالة للرموز. بدلاً من التنافس على إمداد محدود بسعر ثابت، يمكن للمستثمرين شراء الرموز عندما ينخفض السعر إلى مستوى يرونه معقولاً.

من المعلومات المقدمة، يبدو أن حوض السيولة هذا سيتم إطلاقه في الساعة 24:00 يوم 22 يناير (بتوقيت بكين). يمكن للقراء المهتمينزيارة هناالمشاركة. ومع ذلك، القيمة المقدرة لرمز FDV حالياً تقترب من 180 مليون دولار، والتي أعتقد أنها مرتفعة نسبياً. نظراً لتقلب السوق الحالي ونقص الإشارات الإضافية، قد لا يكون الاندفاع نحو بركة السيولة الخيار الأفضل.

نهج أكثر معقولية هو مراقبة تغييرات السعر في رموزه خلال الأيام الأربعة التي تدوم فيها مجموعة السيولة، والمشاركة انتقائيًا في النقاط المنخفضة نسبيًا.

أخيراً، كما حددنا سابقا، دمية ماتريوشكا للسيولة لا تنام أبداً، وسيكون هناك دائماً أشكال جديدة من مطاردة العوائد الناشئة.

من السهل في كثير من الأحيان التركيز على المشروع الأول في كل شكل جديد لتحقيق الأرباح. LPD ليس إلا وسيلة لزيادة مكافآت الرهان على السيولة، ومن المحتمل أنها ليست بذات أهمية مثل Eigenlayer نفسها.

ولكن هناك حقًا الكثير من المقالات التي يمكن القيام بها حول إعادة الرهن والرهن. LPD ليس الأول، لكنه بالتأكيد ليس الأخير.

انظر إلى ما هو جديد، وليس ما هو قديم. المشاركة في المشاريع الجديدة لا تضمن الأرباح، ولكن على الأقل لن تكون بعيدة كثيرًا عن الإمكانيات الربحية.

إخلاء المسؤولية:

1. يتم إعادة طبع هذه المقالة من [تيكفلو]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [تيكفلو]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة طباعة، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بذلك على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة محظور.